La tasa de cambio en Venezuela debería ser 140 mil bolívares por dólar y no 6 millones por dólar

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Síntesis

En base al valor implícito de la moneda y al Índice Big Mac de McDonald’s, una explicación simple y clara de por qué las medidas económicas anunciadas no frenan la hiperinflación ni recuperan el salario ¿Cuál es el camino correcto?

Índice

Presentación

Premisa

El sustento

¿Qué significan esas cifras?

Primera conclusión

Efecto de la nueva tasa de cambio

El impacto del aumento de salarios y del IVA

Segunda conclusión

¿Cuál es el camino correcto?

Las 4 medidas esenciales de un Programa Económico

La tasa de cambio correcta

Precios y salarios internacionales

Conclusión final

Presentación

El día 17 de agosto 2018 el gobierno de Venezuela anunció un conjunto de medidas económicas que establecen una nueva tasa oficial de cambio en Bs. 6.000.000 por dólar, un incremento del salario mínimo de Bs. F 5.100.000 a Bs. F 180.000.000 ó 1.800 bolívares soberanos y el aumento del IVA. Quedó pendiente el anuncio definitivo sobre el precio de la gasolina que tiene también un alto efecto inflacionario. En este documento presento mi visión sobre las consecuencias de esas medidas y las bases esenciales de un programa económico distinto para acabar la hiperinflación y recuperar los salarios y la producción, es decir, no nos limitamos a hacer una simple crítica sino a presentar la consiguiente propuesta de solución.

1.     Premisa:

Los precios en Venezuela en el período de hiperinflación intensa iniciado en diciembre 2017 y también desde antes se venían ajustando al precio del dólar. Esa era la única manera que tenían los empresarios para seguir produciendo y vendiendo lo poco que se comercializa en el país porque era la única manera de garantizar la reposición de los inventarios, debido a que la producción  y el consumo en Venezuela están influidos enormemente por la compra de insumos o productos de consumo importados.

1.1.         El sustento:

Para apoyar esta afirmación emplearé seguidamente un ejemplo inobjetable internacionalmente, el precio del Big Mac de McDonald’s en Venezuela:

El día jueves 16 de agosto 2018 visité McDonald’s en el Centro Sambil de Margarita y encontré que 1 hamburguesa doble con 1 refresco costaba Bs. Fuertes 9.000.000 ó 90 bolívares soberanos, en la denominación de la nueva moneda y las papas fritas más pequeñas Bs. Fuertes 3.300.000 ó 33 bolívares soberanos. En total la hamburguesa con refresco más las papas fritas que en conjunto integran lo que se conoce internacionalmente como el Big Mac tenía un costo de Bs. Fuertes 12.300.000 ó 123 bolívares soberanos en la nueva moneda. Cabe destacar que el precio en la Isla de Margarita es diferente al resto del país porque en esta Isla no se cobra el Impuesto al Valor Agregado IVA, pero muestra en esencia la relación bolívar/dólar que quiero probar en este documento.

1.2. ¿Qué significan esas cifras?

Muy simple:

Que McDonald’s estaba calculando para el día referido, o sea, para el pasado jueves 16 de agosto del 2018, que Bs. Fuertes 12.300.000 eran aproximadamente el equivalente de 5 dólares. McDonald’s es una franquicia internacional y mantiene como referencia el precio del Big Mac en Estados Unidos que está alrededor de 5 dólares. Esa es la cifra aproximada en el resto de los países de América Latina como se aprecia en la estadística anexa (1). En consecuencia, debemos suponer que la cantidad aproximada de 5 dólares por Big Mac debe ser también válida para Venezuela. Si aceptamos esta idea tendríamos entonces que Bs. Fuertes 12.300.000 o 123 bolívares soberanos deberían representar más o menos 5 dólares. Si esto fuese así entonces dividiendo Bs. Fuertes 12.300.000 entre 5 dólares, tenemos como resultado Bs. Fuertes 2.460.000.

1.3. Primera conclusión: Esa cifra de Bs. Fuertes 2.460.000 por dólar es la tasa de cambio aproximada con la que McDonald’s estaba calculando el precio del Big Mac en ese momento, o sea, el 16 de agosto 2018. No podría ser de otra manera porque si así fuese entonces estaría operando a pérdida e incapacitada de adquirir los insumos que compra en el exterior. En consecuencia, debemos suponer que Bs. Fuertes 2.460.000 es la tasa de cambio aproximada con la que estaba calculando McDonald’s sus operaciones en la Isla de Margarita ese día.

2.     Efecto de la nueva tasa de cambio:

Impacto de la nueva tasa de cambio de Bs. 6.000.000 por dólar anunciada el 17 de agosto 2018 sobre el precio del Big Mac:

Con la nueva tasa de cambio de Bs. 6.000.000 por dólar, una hamburguesa Big Mac pasaría a costar Bs. Fuertes 30.000.000 calculando un precio promedio de 5 dólares por hamburguesa, o sea, Bs. F 6.000.000 x 5 dólares= Bs. F 30.000.000 o 300 bolívares soberanos. Es decir, que el precio de la hamburguesa casi se triplicaría al pasar de Bs. F 12.300.000 el 16 de agosto 2018 a Bs. F 30.000.000 o 300 bolívares soberanos, de acuerdo a la nueva tasa de cambio de 6 millones de bolívares anunciada el 17 de agosto 2018.

3.     El impacto del aumento de salarios y del IVA:

Al incremento del precio del dólar hay que sumar el aumento de los salarios que es extraordinario ya que el salario mínimo pasó de 5,1 millones de bolívares fuertes a 180 millones de bolívares fuertes, o 1.800 bolívares soberanos, lo que representa un crecimiento de 3.529 %. Ese aumento gigantesco no lo pueden pagar la gran mayoría de las empresas y mucho menos los negocios pequeños y medianos y los servicios familiares y personales por lo que es previsible que gran parte de esos trabajadores sean despedidos. A ello hay que agregar el aumento del IVA y otros impuestos que obviamente son factores inflacionarios.

4.     Segunda conclusión

Todos los elementos enumerados hacen prever que habrá un significativo aumento de la inflación acompañado de una disminución del consumo y un crecimiento del desempleo.

5.     ¿Cuál es el camino correcto?

5.1.         Las 4 medidas esenciales de un Programa Económico para acabar la hiperinflación y recuperar el salario y la producción que reiteradamente he propuesto son:

a)    Una sola tasa de cambio oficial

b)   Creación de una nueva moneda equivalente al dólar, que sugiero se denomine Bolívar Oro por su respaldo en oro y petróleo (2). En este documento reitero mi posición en el sentido de que nunca ni en el pasado ni en el presente he tenido ninguna vinculación con el actual gobierno de Venezuela, con sus políticas ni sus proyectos. Mi idea sobre el uso del oro, el petróleo y el diamante como instrumentos para sustentar las Reservas Internacionales de las naciones la he expuesto desde el año 1996 cuando escribí el documento que sirvió luego de base al libro intitulado Apreciación crítica de la política monetaria, el bolívar oro, como podrá apreciar el lector en los enlaces anexos. (2)

c)    Eliminación del control de cambio y libre compra/venta de divisas en todo el sistema financiero y no sólo en las casas de cambio como ha establecido el gobierno y apertura a la banca internacional para aumentar así la oferta de divisas en el país.
d) Nueva escala internacional de precios y salarios.

5.2.         La tasa de cambio correcta es Bs. 140.000  por dólar y no Bs. 6 millones por dólar:

Diferentes fuentes como el portal de Internet Dólar Today estiman que el valor implícito del bolívar frente al dólar (M2/RRII) está alrededor de los 35.000 bolívares por dólar (3). De ser cierta esta afirmación bastaría una tasa de cambio de Bs. 140.000 por dólar para convertir toda la masa monetaria actual a dólares, empleando sólo ¼ de las Reservas Internacionales del país, es decir, aproximadamente 2.000 millones de dólares, aceptando como cierta la cifra de alrededor de 8.000 millones de dólares de Reservas Internacionales que dice tener el Banco Central.

Esto significa que la tasa correcta de cambio bolívar dólar debería ser 140.000 bolívares por dólar en el escenario de una dolarización total de la economía o de la creación de una nueva moneda equivalente al dólar, cifra muy distante de los 6 millones de bolívares por dólar que acaba de establecer el gobierno el 17 de agosto 2018.

5.3.         Precios y salarios internacionales

Al establecerse la nueva moneda equivalente al dólar, todos los precios y salarios deben ajustarse a la escala internacional. Volviendo al ejemplo del precio del Big Mac de McDonald, esta hamburguesa debería tener un precio de 5 Bolívares Oro que serían equivalentes a 5 dólares. Aceptando como cierta la tasa de cambio de Bs. F 140.000 por dólar a la que ya hemos hecho referencia, 5 dólares equivaldrían hoy a Bs. F 140.000 x 5 dólares =  Bs. F 600.000 es decir, que 5 dólares equivaldrían a 600.000 bolívares fuertes y no a los 6.000.000 de bolívares por dólar que el gobierno decretó como nueva tasa de cambio el 17 de agosto 2018. 1 kilo de carne cuyo precio internacional es aproximadamente 10 dólares pasaría a costar Bs. Fuertes 1.400.000, es decir, Bs. 140.000 x 10 dólares y en la nueva moneda equivalente al dólar 14 Bolívares Oro. Eso mismo ocurriría con todos los precios que serían llevados a la escala internacional.

El salario mínimo, para estar acorde con los niveles internacionales debería ser de 300 dólares mínimo y eso, a razón de 140.000 bolívares por dólar de acuerdo a la tasa de cambio que hemos propuesto representaría 300 dólares x 140.000 fuertes =  Bs. Fuertes 42.000.000, cifra muy distante de los 180 millones de bolívares fuertes que ha decretado como salario mínimo el gobierno el 17 de agosto 2018 y que representan sólo 30 dólares mensuales, muy por debajo del umbral de la miseria establecido por Naciones Unidas y el Banco Mundial que es de 2 dólares diarios. A los que preguntan de dónde saldrían los dólares para pagar los nuevos salarios internacionales en la nueva moneda la respuesta es muy simple: recuerden que al convertirse toda la masa monetaria actual a una nueva moneda equivalente al dólar, el Bolívar Oro, empleando para ello la cuarta parte de las Reservas Internacionales como se explicó anteriormente, la economía toda entra en una fase de dolarización relativa a través de la nueva moneda el Bolívar Oro y, en consecuencia, desaparecería la vieja moneda el bolívar fuerte o el bolívar soberano. Además, habría que tomar otras medidas para captar divisas y nuevas inversiones en el mercado internacional. Entre esas medidas cabe destacar la creación de un Fondo Soberano para el Fortalecimiento de las Reservas Internacionales como he propuesto en los documentos referidos en el anexo (2).

De manera que con la tasa de cambio de 140.000 bolívares por dólar que hemos propuesto en base al valor implícito del bolívar/dólar como ya hemos explicado suficientemente, se establecería un salario mínimo de 300 dólares en vez de 30 dólares como ha decretado el gobierno.
6. Dolarizar la economía con una nueva moneda equivalente al dólar es la única salida a la crisis de Venezuela

Esta propuesta lo que busca es dolarizar la economía venezolana que es la única opción para salir de la debacle económica actual, pero hacerlo mediante la creación de una nueva moneda equivalente al dólar, 1 a 1, el Bolívar Oro. La tasa de cambio propuesta de 140.000 bolivares por dólar sería una tasa de transición, temporal, para recoger toda la masa monetaria actual y convertirla en dólares en base al valor implícito de la moneda que para este mes de agosto se estima está alrededor de los 35 mil bolívares por dólar. Si se estableciese una tasa de cambio de transición de 35 mil bolívares por dólar se necesitaría emplear el 100% de las reservas para convertir toda la masa monetaria en dólares; con una tasa de cambio del doble es decir de 35.000 x 2 = 75.000 bolívares por dólar se necesitaría ½, la mitad de las reservas; con una tasa de 35.000 x 4 = 140.000 bolívares se necesitaría ¼ de las reservas para convertir todo el dinero en circulación actualmente en dólares. La tasa de transición de 140.000 bolívares por dólar representaría una revaluación temporal del bolívar, única manera manera de poder hacer la transición hacia la dolarización de la economía, ya que la cifra de 6 millones de bolívares por dólar reconocida por el gobierno el pasado 17 de agosto 2018 es una cifra especulativa, sin ninguna razón de ser; recuérdese que para enero de este año 2018 la tasa de mercado del dólar estaba en sólo 100 mil bolívares por dólar ¿cómo se explica entonces que en ocho meses haya pasado de Bs. 100.000 a 6 millones? Pues, simplemente, por especulación. Adicionalmente debemos decir que así como los gobiernos tienen la facultad de devaluar las monedas, asimismo, tienen facultad para lo contrario, es decir, para revaluarlas. Quienes dudan y dicen que no se sabe cuánto exactamente es el monto de las reservas internacionales tienen razón pero la cifra de reservas reconocida por el Banco Central es la única fuente que el país dispone en la materia y la que, hasta prueba en contrario, debemos manejar. En todo caso, si la cifra de reservas internacionales que dice el Banco Central de Venezuela no fuese cierta hay que recordar que en el año 1988, cuando Jaime Lusinchi entregó el poder a Carlos Andrés Pérez, tampoco, en la práctica, Venezuela tenía reservas internacionales ya que éstas escasamente superaban los 200 millones de dólares. A pesar de ello el país siguió adelante y no se acabó. Otro ejemplo de falta de reservas internacionales es el de Ecuador, cuando el presidente Jamil Mawad dolarizó la economía el año 2000 y sin embargo Ecuador superó la circunstancia. Argentina, cuando implantó la convertibilidad 1 a 1 respecto al dólar prácticamente tampoco tenía reservas. Venezuela, pues, en un escenario político diferente y con una nueva política económica, podría superar la falta de reservas internacionales como lo hizo en el pasado y como lo han hecho otros países. Cuando los países recurren a la dolarización de las economías lo hacen, precisamente, no por estar en condiciones óptimas y con abundancia de divisas sino en circunstancias adversas. De manera que quienes pretenden descalificar la idea diciendo que no es aplicable porque se basa sobre cifras de reservas internacionales que no están plenamente comprobadas no tienen razón. En cualquier caso, la pregunta a los que siempre se oponen a todo es ¿bueno, y usted qué propone? ¿qué los ciudadanos se queden de brazos cruzados sin hacer nada viendo la destrucción completa del país? Vale recordar que en la ciencia para descalificar a una idea o una tesis es necesario oponerle otra tesis y probar con argumentos sustentados lo que se dice. 

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 Conclusión final

Las medidas económicas presentadas por el gobierno de Venezuela el 17 de agosto 2018 no auguran una solución a la hiperinflación ni a la recuperación de los salarios, el consumo ni la producción. La recuperación sería posible pero con un Programa Económico diferente en un escenario distinto. Dios salve a Venezuela.

(1)   Global prices for a Big Mac in July 2018, by country in U.S. dollars

https://www.statista.com/statistics/274326/big-mac-index-global-prices-for-a-big-mac/

(2)   De dónde proviene la idea de emplear el petróleo y el diamante como instrumento de Reservas Internacionales de las naciones

http://pablorafaelgonzalez.blogspot.com/2018/07/de-donde-proviene-la-idea-de-emplear-el.html

El petróleo como garantía real para sustentar las Reservas Internacionales de las naciones, una idea diferente a la concepción tradicional

http://pablorafaelgonzalez.blogspot.com/2018/08/el-petroleo-como-garantia-real-para.html

Cómo recuperar los salarios, acabar con la hiperinflación, la escasez y elevar la producción

http://pablorafaelgonzalez.blogspot.com/2016/06/como-recuperar-los-salarios-acabar-con.html

(3)   Cifras del portal Dólar Today