The challenge of OPEC is to keep oil prices above $ 100

In the last months of 2013 oil prices experienced downward fluctuations.

In the last two years a new technology, fracking, emerged in the energy landscape; according to international agencies that technology would allow the United States and other countries to raise its oil production and gas. Even, it has been announced that in the medium term, the United States will become first oil exporter in the world. If this scenario were to become reality and OPEC fails to take appropriate measures to cut production, world oil outlook could change.

In the scenario described above, the first effect of technology would feel in the prices that obviously would tend to decrease. If this occurs, the oil nations that depend on that income to fund their economies will suffer a serious blow. Not all oil producing countries would be affected in extreme degrees. Countries like Norway and some Arab nations have created sovereign funds with the resources that have obtained from oil and have made international investments, which ensure a significant revenue stream. Other countries such as Venezuela, have not had the same vision and are highly dependent on prices, for these countries the future is very uncertain.

United States turned to the new technology, fracking, because it was rapidly depleting their scarce reserves of conventional oil; had no choice. Same it happens to Mexico whose conventional oil reserves are almost exhausted.

Oil is the most important input in the global economy. For that reason it is not surprising that they can make ultra optimistic predictions about their behavior. These predictions have direct impact on prices. Only a few years ago started a worldwide campaign in which the great Caspian oil potential was highlighted. Such production potential never became reality. What the authors of the campaign sought was to lower oil prices. It is normal that often the discovery of new reserves is announced, but usually this information cannot be checked effectively in reality. In the case of fracking, we should expect to see if expectations created so far are or not truth.

The reality of the world oil market is that conventional oil is running out rapidly (1); international companies and governments know it. Therefore, they are desperately seeking new energy alternatives. The aim of them is to reduce their dependence from OPEC.

The challenge of OPEC is to keep oil prices above $ 100. To achieve that purpose shall take measures in the field of production. Incorporating production of Iran should not alter market prices. If all members of OPEC agree to maintain determined level of production the oil price can be kept over $ 100. The production of shale gas in the United States would not be enough to affect prices significantly if OPEC countries act in concert and reduce production, because the world needs the oil from OPEC.

(1) Pablo Rafael Gonzalez.  Running Out: How Global Shortages Change the Economic Paradigm. Algora Publishing, New York, 2008.

El reto de la OPEP es mantener los precios del petróleo sobre $ 100

En los últimos meses del año 2013 los precios del petróleo experimentaron fluctuaciones hacia la baja.

En los últimos dos años surgió en el panorama energético una nueva tecnología, el fracking, que según los organismos internacionales permitiría a Estados Unidos y otros países elevar su producción de crudo y gas. Incluso, se ha llegado a anunciar que, a mediano plazo, Estados Unidos se convertirá en el primer exportador de petróleo del mundo. Si esa hipótesis llegase a convertirse en realidad y la Opep no toma las medidas de recorte de producción apropiadas, el panorama petrolero mundial podría cambiar.

En el escenario antes descrito, el primer efecto de la tecnología se sentiría sobre los precios que, obviamente, tenderían a reducirse. Si esto llegase a ocurrir, las naciones petroleras que dependen de ese ingreso para financiar sus economías sufrirán un duro golpe. No todos los países productores de petróleo se verían afectados en grados extremos. Países como Noruega y algunas naciones árabes han creado fondos soberanos con los recursos que han obtenido del petróleo hasta ahora y han realizado inversiones internacionales que les garantizan un flujo importante de ingresos. Otros países, como Venezuela, no han tenido la misma vision y son altamente dependientes de los precios; para esos países la situación a futuro es de gran incertidumbre.

Estados Unidos recurrió a la nueva tecnología, el fracking, porque estaba agotando aceleradamente sus escasas reservas de petróleo convencional; no tenía otra alternativa. Igual ocurre a México cuyas reservas de petróleo convencional están prácticamente agotadas.

El petróleo es el insumo más importante de la economía mundial. Por esa razón no es de extrañar que se puedan hacer predicciones ultra optimistas sobre su comportamiento. Esas predicciones tienen impacto directo sobre los precios. Hace sólo pocos años comenzó una campaña mundial en la que se destacaba el gran potencial petrolero del Mar Caspio. Tal potencial de producción nunca se convirtió en realidad. Lo que buscaban los autores de la campaña era bajar los precios del petróleo. Es algo normal que cada cierto tiempo se anuncie el descubrimiento de nuevos yacimientos, pero generalmente esas informaciones después no se pueden comprobar en forma efectiva en la realidad. En el caso del fracking, habría que esperar su evolución para ver si realmente se cumplirán las expectativas que se han creado hasta ahora.

La realidad del mercado petrolero mundial es que el petróleo convencional se está agotando aceleradamente (1); eso lo saben las grandes compañías internacionales y los gobiernos. Por eso es que desesperadamente buscan nuevas alternativas energéticas. El objetivo es liberarse lo máximo posible de la OPEP.

El reto de la Opep es mantener los precios del petróleo sobre los 100 dólares. Para lograr ese propósito deberá adoptar medidas en el campo de la producción. La incorporación de la producción de Irán al mercado no debería alterar los precios. Si todos los miembros se ponen de acuerdo en un nivel de producción determinado los precios podrán mantenerse. La producción de shale gas de Estados Unidos tampoco sería suficiente para afectar los precios de una manera significativa si los países de la Opep actúan concertadamente y reducen la producción, porque el mundo necesita el petróleo de la Opep.

(1) Pablo Rafael Gonzalez.  Running Out: How Global Shortages Change the Economic Paradigm. Algora Publishing, New York, 2008.