lunes, 28 de julio de 2014

5 philosophical essays, relativity, atom, space and time

In this paper I have collected five essays on topics like relativity of mathematical exactitude, space and time and the impact of the atom in the economic and social behavior of human groups.

The following are the links:

Relativity of the mathematical exactitude

Space and time is one unit

Is the atomic composition of matter what determines the economic and social behavior of human groups? (I)

The influence of the atom in the economic and social behavior of human groups (II)

Time is only one but is appreciated differently on Earth and in the Cosmos: Why the Classical Theory of Relativity may be applied to time


5 ensayos filosóficos, relatividad, átomo, espacio y tiempo

En este documento he reunido 5 ensayos sobre temas como la relatividad de la exactitud matemática, el espacio y el tiempo y el impacto del átomo en el comportamiento económico y social de los grupos humanos.

Los siguientes son los enlaces:
Relativity of the mathematical exactitude

Espacio y tiempo es una unidad: una reflexión sobre la relatividad

¿Es la composición atómica de la material lo que determina el comportamiento económico y social de los grupos humanos? (I)

La influencia del átomo en la conducta económica y social de los seres humanos (II)

El tiempo es uno solo pero se aprecia de manera diferente en la Tierra y en el Cosmos: Por qué la Teoría de la Relatividad Clásica es aplicable al tiempo

jueves, 24 de julio de 2014

A different idea for calculating the implicit exchange rate of currencies of nations regarding the U.S. dollar

What is the minimum level of reserve currency that should support the currency of countries?
Index
1. Why did I write this work?
2. What is the implicit exchange rate?
3. A different formula
4. The same mathematical probability applied to deposit/reserve requirements can be applied to money supply/reserve currency relationship
5. What is the percentage of money supply that should be guaranteed by reserve currency?
6. The financial disasters
7. Conclusion
1. Why did I write this work?
Wrote this work because I have seen how in some countries, as Venezuela, has been applied the concept of implicit exchange rate of currency, which has been used as an argument to justify a huge devaluation in that country.
2. What is the implicit exchange rate?
Economists use the concept of implicit exchange rate to determine the relation between the national currencies of countries and the dollar exchange rate. The implicit exchange rate is calculated by dividing the money supply M2 on reserve currency.
Ideally, according to economists, is that the implicit exchange rate matches the real or official rate of exchange so as to ensure the conversion of money supply M2 to dollars when circumstances require; in other words, that all money supply be supported by its equivalent in dollars at the official exchange rate of each country.
3. A different formula
But I think different. I believe it is not necessary that all money supply of countries be backed by reserve currency, but only a part of money supply; I will explain why:
a)    I think the operating system of banking and insurance may be applied, by analogy, to the management system of currencies.
b)   The banking and insurance operates based on the principle of mathematical probability; this principle assumes that all bank customers do not withdraw all their money the same day and all insured do not suffer from diseases or accidents on the same day. There is a regular index of withdrawals from banks and a regular index of diseases and claims of policyholders; those indexes usually represent a historical constant. Those regular withdrawals and claims indexes are altered only in extraordinary conditions such as bank failures or natural disasters.
c)    Well, something similar happens in the administration of currencies of countries because there is a regular rate of foreign exchange transactions; that index usually represents a historical constant. From this fact we can infer that it is not necessary that the entire money supply of a country be guaranteed by reserve currency, because we can assume that all citizens will not go the same day to change their domestic money for foreign currency.
4. The same mathematical probability applied to the deposit/reserve requirements relationship can be applied to money supply/reserve currency relationship
Applying the formula money supply M2/reserve currency to determine the implicit exchange rate of currencies regarding the dollar denies the principle of mathematical probability in which the banking and insurance operation is based, as was explained, because it means to back 100% of money supply with reserve currency, which does not occurs with the deposits of savers in banking. Governments do not consider it necessary to require banks to keep a backup  (reserve requirements or reserve ratio) 1-1 by receiving deposits, but a percentage that varies from country to country, depending on the state of the financial system as a whole. For example, in the United States reserve requirements for deposits over $ 89 million is 10% (January 2014), in Europe the European Central Bank set a reserve of 9,948% for certain types of deposits (April 2014) and in developing countries as Venezuela reserve requirements is 21.5% (July 2014). (1)
I think the same principle of mathematical probability applied to the relationship between deposits and reserve requirements of banks can be applied to the relationship between money supply and reserve currency to support the value of currency and its exchange rate.
5. What is the percentage of money supply that should be guaranteed by reserve currency?
The portion of money supply that must be guaranteed by reserve currency should be determined by the historical evolution of the foreign exchange operations of each country. For example, if the money supply as a whole is the equivalent of 100 billion dollars, and historical foreign exchange operations represent only the equivalent of 50 billion dollars, is this later amount of money supply that must be supported by reserve currency and not all money supply. The application of this concept would facilitate the economic activities of countries because it changes the traditional concept of implicit exchange rate by reducing the amount of money supply that must be backed in reserve currency.
6. Financial Disaster
Banks fail, but it is not usual, in the same way that are not common aviation accidents, because air travel is relatively safe.
The principles in which the operation of the banking and insurance is based usually complies, but when banks fail, governments generally take control and respond to savers. To do this, there are public institutions in most countries whose main objective is to guarantee deposits.
7. Conclusion
Countries can support their national currencies regarding dollar applying the same principle used in deposits/reserve requirements of banks, because it is not necessary backup 1-1 national currencies. Hence, the formula money supply M2/reserve currency should not be the most appropriate to determine the implicit exchange rate of currencies regarding the dollar.
We must say, in conclusion, that only a percentage of the money supply of nations, the corresponding to the historical behavior of its foreign exchange operations is the one that must be backed by reserve currency. From this we can infer that this amount represents the minimum level of reserve currency to support the currency of nations. Obviously, nations may have higher reserves than this minimum amount and higher reserves means higher strength of the economy.
An exception to these assumptions is the countries that use the dollar as its legal tender, as Ecuador, or those countries that keep their national currency in par relation, 1-1 regarding the dollar of the United States of America. The other exceptions are the countries that have higher rates than the dollar of the United States of America, such as the UK and the European Union change.
(1) Sources:
Federal Reserve Bulletin 2014, Volume 100
European Central Bank
Banco Central de Venezuela



Una idea diferente para el cálculo del tipo de cambio implícito de las monedas de las naciones respecto al dólar

¿Cuál es el nivel mínimo de reservas internacionales que debe sustentar la moneda de las naciones?
Índice
  1. ¿Por qué escribí este trabajo?
  2. ¿Qué es el tipo de cambio implícito?
  3. Una fórmula distinta
  4. La misma probabilidad matemática aplicada a la relación depósitos/encaje legal se puede aplicar a la relación liquidez monetaria/reservas internacionales
  5. ¿Cuál es el porcentaje de liquidez monetaria que debe estar garantizado por reservas internacionales?
  6. Las catástrofes financieras
  7. Conclusión
1.    ¿Por qué escribí este trabajo?
Escribí este trabajo porque he observado cómo en algunos países, cómo Venezuela, se ha aplicado el concepto de tipo de cambio implícito de la moneda, el cual ha sido utilizado como argumento para justificar una inmensa devaluación de la moneda de ese país.
2.    ¿Qué es el tipo de cambio implícito?
Los economistas emplean el concepto de tipo de cambio implícito para determinar la relación de cambio entre las monedas nacionales de los países y el dólar. El tipo de cambio implícito de la moneda se obtiene de dividir la liquidez monetaria M2 entre las reservas internacionales.
Lo ideal, según los economistas, es que el tipo de cambio implícito coincida con el tipo de cambio real u oficial, de manera que se pueda garantizar la conversión de la liquidez monetaria a dólares cuando lo exijan las circunstancias; en otras palabras, que toda la liquidez monetaria esté respaldada por su equivalente en dólares a la tasa de cambio oficial de cada país.
3.    Una fórmula distinta
Pero yo pienso de manera diferente. Creo que no es necesario que toda la liquidez monetaria de los países está respaldada en reservas internacionales, sino sólo una parte de la liquidez; explicaré por qué:
a)    Pienso que el sistema de funcionamiento de la banca y seguros se puede aplicar, por analogía, al sistema de administración de divisas de los países.
b)   La banca y los seguros basan su funcionamiento en un principio de probabilidad matemática; ese principio supone que todos los clientes de los bancos no retiran todo su dinero el mismo día ni todos los asegurados sufren enfermedades o siniestros el mismo día. Hay un índice regular de retiro de fondos de los bancos y un índice regular de enfermedades o siniestros de los asegurados, índices que normalmente representan una constante histórica. Ese índice regular de retiros y siniestros sólo se altera en condiciones extraordinarias como la quiebra de los bancos o en caso de desastres naturales.
c)    Bueno, algo similar ocurre en la administración de divisas de los países, ya que hay un índice regular de operaciones en moneda extranjera, índice que normalmente representa una constante histórica. De este hecho podemos inferir que no es necesario que toda la liquidez monetaria de un país sea garantizada por divisas, porque se supone que todos los ciudadanos no acudirán el mismo día a cambiar su moneda nacional por divisas o a realizar operaciones de importación de bienes que implican una salida de divisas.
4.    La misma probabilidad matemática aplicada a la relación depósitos/encaje legal se puede aplicar a la relación liquidez monetaria/reservas internacionales
La aplicación de la fórmula liquidez entre reservas internacionales para determinar el tipo de cambio implícito de las monedas respecto al dólar niega el principio de probabilidad matemática en el que se sustenta el funcionamiento de la banca y los seguros explicado anteriormente, porque significa respaldar el 100% de la liquidez monetaria con reservas internacionales, lo cual no ocurre con los depósitos de los ahorristas en la banca. Los gobiernos no consideran necesario exigir a los bancos mantener un respaldo (encaje legal o coeficiente legal de reservas) 1 a 1 por los depósitos que reciben, sino un porcentaje que varía de país a país, dependiendo de la situación del sistema financiero en su conjunto. Por ejemplo, en Estados Unidos el encaje legal para depósitos sobre 89 millones de dólares es de 10% (enero 2014), en Europa el Banco Central Europeo fijó un encaje de 9,948 % para determinado tipo de depósitos (abril 2014) y en países en desarrollo como Venezuela el encaje legal es de 21,5% (julio 2014). (1)
Pienso que el mismo principio de probabilidad matemática aplicado a la relación entre depósitos y encaje legal de la banca se puede aplicar a la relación entre liquidez monetaria y el nivel de reservas internacionales para sustentar el valor de las monedas y su tasa de cambio.  
5.    ¿Cuál es el porcentaje de liquidez monetaria que debe estar garantizado por reservas internacionales?
La porción de liquidez monetaria que debe estar garantizada por reservas internacionales debe estar determinada por la evolución histórica de las operaciones en divisas de cada país. Por ejemplo, si la liquidez monetaria en su conjunto representa el equivalente de 100 mil millones de dólares y las operaciones históricas en divisas representan sólo el equivalente de 50 mil millones de dólares, es esta última cantidad de la liquidez monetaria la que debe estar respaldada por reservas internacionales y no el total de la liquidez. La aplicación de esta idea, facilitaría las actividades económicas de los países porque cambia el concepto tradicional del tipo de cambio implícito, al reducir la cantidad de liquidez monetaria que debe contar con respaldo en divisas.
6.    Las catástrofes financieras
Los bancos quiebran, pero no es lo usual, de la misma manera que no son frecuentes los accidentes de aviación, porque el transporte aéreo es relativamente seguro.
Los principios en que se basa el funcionamiento de la banca y los seguros usualmente se cumplen pero, cuando los bancos quiebran, los gobiernos generalmente toman el control y responden ante los ahorristas. Para ello, en la mayoría de los países existen instituciones públicas cuyo objetivo fundamental es garantizar los depósitos.
7. Conclusión
Los países pueden sustentar sus monedas nacionales respecto a la moneda patrón, el dólar, aplicando el mismo principio que se usa en materia de encaje legal a los depósitos de la banca, ya que no es necesario un respaldo 1 a 1 entre liquidez monetaria y encaje legal. Bueno, el mismo principio debe ser aplicado a la relación entre la liquidez monetaria y las reservas internacionales de los países. En consecuencia, la fórmula liquidez monetaria M2 entre reservas internacionales no debe ser el criterio más apropiado para determinar el tipo de cambio implícito de las monedas respecto al dólar.
Debemos decir, en conclusión, que sólo un porcentaje de la liquidez monetaria de las naciones, el porcentaje correspondiente al comportamiento histórico de sus operaciones en divisas, es el que debe estar respaldado por reservas internacionales. De ello podemos inferir que esa cantidad constituye el nivel mínimo necesario de reservas internacionales para respaldar la moneda nacional de los países. Como es obvio suponer, las naciones pueden tener reservas superiores y, a mayores reservas, mayor solidez de la economía.
Una excepción a todos estos supuestos la constituye los países que utilizan el dólar como su moneda de curso legal, como Ecuador, o aquellos países que mantienen su moneda nacional en relación a la par, 1 a 1 respecto al dólar de los Estados Unidos de América. La otra excepción son los países que mantienen tipos de cambio superiores al dólar de los Estados Unidos de América, como el Reino Unido y la Unión Europea.
(1) Fuentes:
Federal Reserve Bulletin 2014, Volume 100
European Central Bank
Banco Central de Venezuela