“En lo tocante a la ciencia, la autoridad de un
millar no es superior al humilde razonamiento de una sola persona.” Galileo
Galilei 1564-1642
Índice
- Síntesis
- Premisa
- Dinero, expansión económica y recesión
- Dinero e inflación
- Sin respaldo en metales preciosos
- Medios de pago internos e internacionales
- Diferencia entre la economía pública y la economía privada
- La emisión de dinero es un acto de soberanía de los países
- La falta de dinero no debe ser la causa de la pobreza de las naciones
- Qué pasa cuando un país no tiene suficientes medios internacionales de pago
- Dólares y moneda nacional
- El respaldo de las monedas
- Paridad de las monedas respecto al dólar
- La tasa de cambio
- Para sustentar una tasa de cambio los gobiernos deben tener suficientes dólares
- Por qué no es necesario devaluar
- El G20 confirma la idea anterior
- Estados Unidos no tiene deuda externa
- El caso de Venezuela, el bolívar oro
- Conclusiones
1. Síntesis
El objetivo de este ensayo es
demostrar que la falta de dinero no debe ser la causa de la pobreza de las
naciones, porque los gobiernos tienen libertad para emitir todo el dinero que
requieren sus economías; por esa razón, no se justifica imponer a las naciones los dolorosos sacrificios que implican las
restricciones financieras ni la devaluación de las monedas.
Estoy consciente de que mi idea
sobre la emisión de dinero está en oposición al concepto ortodoxo que existe en
el mundo sobre la materia, el cual asegura que el gasto no debe ser superior al
ingreso. Pero estoy seguro de poder sostener mis argumentos en forma lógica,
racional y comprobable en la realidad de los hechos.
2. Premisa
Hay cosas que el hombre puede
crear y otras que no, por ejemplo, el hombre no puede crear recursos naturales como el agua o el
petróleo, pero puede imprimir o no cualquier cantidad de dinero. Esa libertad para crear dinero es la clave del
comportamiento de la economía; empleando
una metáfora podemos decir que el dinero es la sangre del proceso económico y la
producción el corazón.
3. Dinero, expansión y recesión
El hombre ha establecido
restricciones a la libertad de emitir dinero. Esas barreras determinan la
expansión económica o la recesión, la prosperidad o la pobreza, por eso es muy
importante entender el papel del dinero en la economía.
4. Dinero e inflación
A través de la historia el dinero
ha sido acusado de provocar inflación y esa es una de las causas por la que se
restringe su emisión; la Teoría Cuantitativa del Dinero explica en forma lógica
el fenómeno. Pero realmente el exceso de dinero no es la causa principal de la
inflación. La causa principal de la inflación es el egoísmo humano que no
conoce límites a la acumulación de riquezas.
5. Sin respaldo
en metales preciosos
Como el oro ha sido siempre un
bien escaso pero durable y maleable, una manera de valorizar las monedas fue vincularlas al oro. Esa
fue la primera restricción a la emisión
del dinero. Durante mucho tiempo las monedas en circulación fueron de oro y/o
plata. Después aparecieron los billetes de banco respaldados en oro, para
garantizar su valor. Pero a mediados del siglo XX esa relación cambió y los
billetes de banco dejaron de tener respaldo en oro.
A partir de la Segunda Guerra
Mundial, con la creación del Fondo Monetario Internacional los países adoptaron
al dólar de los Estados Unidos de América como el nuevo instrumento de reserva
de valor para respaldar las monedas.
Cabe destacar, sin embargo, que ni
el dólar ni el resto de las monedas de cada uno de los países tienen ahora respaldo
suficiente en oro ni se pueden convertir en oro. Son esencialmente monedas
fiduciarias, es decir, monedas que circulan gracias a la buena fe de los agentes económicos, no poseen valor intrínseco y representan únicamente un medio de pago.
A partir de la creación de los
bancos centrales en los siglos XIX y XX solo los gobiernos tienen capacidad
legal de emitir dinero, el cual, además, tiene poder liberador ilimitado, es
decir, al pagar con dinero usted queda liberado legalmente de su deuda.
Podemos decir, en síntesis, que
el dinero que circula en el mundo no tiene respaldo en oro. El dólar que es la
moneda de reserva de valor no tiene respaldo; en consecuencia, las monedas que
usan al dólar como respaldo tampoco tienen sustento.
6. Medios de pago internos e internacionales
Lo primero que hay que distinguir
es entre medios de pago interno o moneda nacional de cada país y medios de pago
internacionales, que como ya expresamos antes
es el dólar de los Estados Unidos de América.
7. Diferencia entre la economía pública y la
economía privada
El concepto ortodoxo en materia
de ingresos y gastos dice que el gasto no debe ser superior al ingreso, pero
ese principio no es aplicable a la economía pública. La razón es muy sencilla:
porque los gobiernos tienen un privilegio del que no goza la economía privada
ya que los gobiernos tiene facultad legal de emitir dinero cosa que no pueden
hacer los particulares. Las personas naturales y jurídicas están atadas a su
ingreso, los gobiernos no.
8. La
emisión de dinero es un acto de soberanía de los países
Los gobiernos tienen, pues, capacidad soberana para emitir la moneda de su
propio país en las cantidades necesarias para satisfacer los requerimientos de
su economía. Ningún organismo internacional ni ningún país puede imponerle a
otro país cuánto dinero emitir o no.
9. La falta de dinero no debe ser la causa de la
pobreza de las naciones
Todo lo expresado anteriormente
demuestra que los gobiernos pueden financiar su gasto interno emitiendo la
cantidad de moneda nacional que requiere la economía, porque el pago de las
actividades internas de un país se realiza en la moneda de cada país y no en
divisas.
Si el dinero falta el responsable
es el gobierno porque es quien debe garantizar la existencia de suficientes medios
de pago. En consecuencia, la falta de dinero no debe ser la causa de la pobreza
de las naciones porque los países tienen capacidad autónoma, soberana, de
emitir dinero y pagar los gastos de su
economía interna con su propia moneda.
10. Qué pasa cuando un país no tiene suficientes
medios internacionales de pago
El problema se presenta cuando
los países no tienen suficientes dólares para comprar bienes y servicios o
pagar deuda en moneda extranjera. En ese caso las naciones tienen dos opciones:
a) producir más para vender más en los mercados internacionales y obtener de
esta forma más dólares o b) solicitar préstamos a la banca internacional. Así
fue cómo surgió la gran deuda de los países en desarrollo a partir de los años
setenta del siglo pasado, como consecuencia del aumento de los precios del
petróleo.
11. Dólares y moneda nacional
No se justifica que los países pidan préstamos en dólares para
convertir esos dólares en la moneda nacional de cada país. Esta práctica ha
llevado al endeudamiento extremo de los países en desarrollo.
Como se explicó en el epígrafe
anterior, pedir prestado en medios internacionales de pago, es decir, en
dólares, sólo se justifica en condiciones de excepción.
12.
El respaldo de las monedas
Teóricamente, el respaldo de las
monedas de los países es la cantidad de reservas internacionales en dólares,
oro y valores del Fondo Monetario Internacional.
13. Paridad de las monedas respecto al dólar
La paridad de las monedas
nacionales de los países frente al dólar debe fijarse mediante una fórmula en la
que la suma total del dinero circulante se divide entre la suma total de las
reservas internacionales del país.
El resultado de esa división debe
ser teóricamente la tasa de cambio de la moneda nacional respecto al dólar y,
en consecuencia, debe representar la capacidad de compra externa de la moneda
nacional.
14. La
tasa de cambio
Pero no siempre se cumple la
relación de cambio antes expresada y ello determina las consideraciones en
torno a la paridad del poder adquisitivo y/o a la sobrevaluación o devaluación
de las monedas que hacen algunos expertos.
15. Para sustentar una tasa de cambio los
gobiernos deben tener suficientes dólares
Los gobiernos pueden establecer
una tasa de cambio fija de su moneda nacional respecto al dólar, pero para ello
es necesario que estén dispuestos a cubrir la demanda de dólares con sus
propias reservas de esta moneda cuando las circunstancias lo exijan. Si no es
así, inmediatamente surge el mercado informal del dólar en el que la divisa se
cotiza al precio que los dueños particulares de los dólares quieran imponer.
16. Por qué
no es necesario devaluar
Los gobiernos pueden emitir toda
la moneda nacional que requieran sus economías sin devaluar oficialmente su
moneda nacional, es decir, sin necesidad de alterar la relación de cambio entre
la moneda nacional y el dólar. La razón es muy simple: porque lo que cuenta, al
final, no es la cantidad de moneda nacional de la que dispone un país sino el
monto total de sus reservas internacionales, el flujo constante de divisas,
dólares, que mantenga la economía y la disposición del gobierno a mantener la
tasa de cambio establecida oficialmente mediante la intervención, cuando sea
necesario, del mercado cambiario.
17. El G20 confirma la idea anterior
En su Cumbre 2013 realizada en
Moscú, el Grupo de los 20 que reúne a los países industrializados del mundo,
declaró oficialmente el día 16 de febrero 2013, que una “guerra de divisas entre
las principales economías no tiene fundamento ya que la cotización de ellas
refleja su valor real.” Y advirtió a sus
miembros que no se debe utilizar las manipulaciones cambiarias para estimular
las economías.
18. Estados Unidos no tiene deuda externa
Conforme a las reglas
internacionales la deuda externa es la adquirida en moneda distinta a la moneda
nacional de los países. En consecuencia, la deuda de Estados Unidos no puede
considerarse deuda externa sino deuda interna de ese país, ya que está
constituida en su propia moneda nacional, el dólar.
Por la razón antes expresada los
Estados Unidos pueden emitir la cantidad de dinero necesaria para atender sus
necesidades internas y las necesidades de la economía internacional sin que
ello pueda considerarse un abismo fiscal.
De la misma manera los otros
países del mundo pueden emitir toda la cantidad de dinero necesaria en sus
monedas nacionales para satisfacer las necesidades de sus economías sin que
ello represente tampoco un peligro de abismo fiscal.
Creo que el abismo fiscal se
presenta únicamente cuando un país no puede hacer frente a sus pagos
internacionales, es decir, a sus pagos en moneda extranjera.
19. El caso de Venezuela, el bolívar oro
Desde 1983 Venezuela no ha podido
salir del círculo vicioso devaluación-inflación-devaluación ni podrá hacerlo a
menos que busque una salida distinta a las empleadas hasta ahora.
He propuesto la creación de una
nueva moneda, a la par del dólar, el bolívar oro, sustentado en las reservas
petroleras y auríferas de Venezuela, como fórmula para lograr la estabilidad
monetaria, abatir la inflación y lograr un mayor nivel de bienestar.
20. Conclusiones
- El dinero es una creación del
hombre quien tiene libertad para imprimir más o menos dinero según su
necesidad, por esa razón, no se
justifica imponer a las naciones los dolorosos sacrificios que implican las
restricciones financieras ni la devaluación de las monedas.
- En el mundo moderno el dinero
no tiene respaldo en metales preciosos.
- El dinero no tiene valor
intrínseco. Su valor es la aceptación, la fe que tienen los agentes económicos
en su capacidad como medio de pago, más nada.
- Por la misma razón señalada
anteriormente la devaluación de las monedas de los países no tiene sentido, ya
que los gobiernos pueden emitir moneda nacional sin necesidad de alterar la
relación de cambio respecto al dólar.
- Como lo advirtió el Grupo de
los 20 en su Cumbre 2013 celebrada en Moscú ahora, el pasado 15 de febrero
2013, “los gobiernos no deben fijar objetivos de tasas cambiarias para
estimular sus economías” y “se debe evitar la guerra de divisas.”
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